Глобальный рынок SiC меняется после объявления банкротства Wolfspeed

Банкротство Wolfspeed сигнализирует о важном поворотном моменте для индустрии SiC-полупроводников

Wolfspeed, давний лидер в области технологии карбида кремния (SiC), подала заявление о банкротстве на этой неделе, что знаменует собой значительный сдвиг в глобальном ландшафте SiC-полупроводников.

Падение компании подчеркивает более глубокие общеотраслевые проблемы — замедление спроса на электромобили (EV), жесткую ценовую конкуренцию со стороны китайских поставщиков и риски, связанные с агрессивным расширением.

Банкротство и реструктуризация

Как пионер в области технологии SiC, Wolfspeed инициировала соглашение о поддержке реструктуризации, направленное на сокращение примерно 70% непогашенной задолженности и снижение годовых выплат процентов по денежным средствам примерно на 60%.

Ранее компания столкнулась с растущим давлением из-за больших капитальных затрат на новые объекты и усиления конкуренции со стороны китайских поставщиков SiC. Wolfspeed заявила, что эта упреждающая мера позволит компании лучше позиционировать себя для долгосрочного успеха и поможет сохранить лидерство в секторе SiC.

«Оценивая варианты укрепления нашего баланса и перестройки нашей структуры капитала, мы выбрали этот стратегический шаг, потому что считаем, что он наилучшим образом позиционирует Wolfspeed для будущего», — заявил генеральный директор Роберт Фюрле в своем заявлении.

Wolfspeed подчеркнула, что продолжит нормальную деятельность в процессе банкротства, будет поддерживать поставки клиентам и оплачивать поставщикам товары и услуги в рамках стандартных бизнес-процедур.

Чрезмерные инвестиции и встречные ветры рынка

В дополнение к растущей китайской конкуренции, Wolfspeed, возможно, переинвестировала в мощности SiC, слишком сильно полагаясь на устойчивый рост рынка электромобилей.

Хотя внедрение электромобилей продолжается во всем мире, темпы замедлились в нескольких основных регионах. Это замедление, возможно, способствовало неспособности Wolfspeed получать достаточный доход для выполнения долговых обязательств и обязательств по выплате процентов.

Несмотря на текущие неудачи, долгосрочные перспективы технологии SiC остаются положительными, чему способствует растущий спрос на электромобили, инфраструктуру возобновляемой энергетики и центры обработки данных на базе искусственного интеллекта.

Рост Китая и ценовая война

По данным Nikkei Asia, китайские компании агрессивно расширяются в секторе SiC, снижая цены до исторических минимумов. 6-дюймовые пластины SiC от Wolfspeed когда-то продавались за 1500 долларов; китайские конкуренты теперь предлагают аналогичные продукты всего за 500 долларов — или даже меньше.

По данным исследовательской фирмы TrendForce, в 2024 году Wolfspeed занимала наибольшую долю рынка — 33,7%. Однако TanKeBlue и SICC из Китая быстро догоняют, имея доли рынка 17,3% и 17,1% соответственно.

Renesas выходит с рынка SiC EV

Банкротство Wolfspeed также повлияло на ее партнеров. Японский производитель микросхем Renesas Electronics подписал соглашение о поставке пластин на сумму 2,1 миллиарда долларов с Wolfspeed для расширения производства силовых полупроводников SiC.

Однако из-за ослабления спроса на электромобили и роста китайского производства Renesas объявила о планах выхода с рынка силовых устройств SiC EV. Компания ожидает убыток в размере примерно 1,7 миллиарда долларов в первой половине 2025 года и реструктурировала соглашение, преобразовав свой депозит в конвертируемые облигации, обыкновенные акции и варранты, выпущенные Wolfspeed.

Infineon, осложнения Закона о CHIPS

Infineon, еще один крупный клиент Wolfspeed, также сталкивается с неопределенностью. Она подписала многолетнее соглашение о резервировании мощностей с Wolfspeed для обеспечения поставок SiC. Неясно, остается ли это соглашение в силе в условиях процедуры банкротства, хотя Wolfspeed пообещала продолжать выполнять заказы клиентов.

Кроме того, Wolfspeed не смогла получить финансирование в рамках Закона США о CHIPS и науке в марте. Сообщается, что это был самый крупный единовременный отказ от финансирования на сегодняшний день. Остается неясным, находится ли запрос на грант все еще на рассмотрении.

Кто выиграет?

По данным TrendForce, китайские разработчики, вероятно, продолжат расти — особенно учитывая доминирование Китая на мировом рынке электромобилей. Однако неамериканские поставщики, такие как STMicroelectronics, Infineon, ROHM и Bosch, также могут укрепить свои позиции, предлагая альтернативные цепочки поставок и сотрудничая с автопроизводителями, чтобы бросить вызов стратегиям локализации Китая.